原油周三区间震荡，当天最低82.3，最高83.7，日线收阴于82.7，日线形态还有反弹，上方关注84，四小时线，呈区间震荡，小时线，短线还有下跌，下方关注82和81，日内操作思路先看80-84区间炒股加杠杆是怎么回事，震荡为主
本月中旬原油库存的增加引发了人们对石油需求可能正在减弱的担忧，但渣打银行估计，4月份全球库存将仅增加7.4万桶/天，与2023年4月的220万桶/天和2022年4月的140万桶/天相比，增量要小得多。渣打银行指出，在2024年第一季度强劲的反季节性库存下降之后，市场可能对这种轨迹变化更为敏感。
大宗商品专家预测，5月份全球库存将减少153万桶/天，6月份将减少169万桶/天，这将大大收紧现货价差。渣打银行还表示，尽管在不增加库存的情况下，OPEC第三季度至少有100万桶/天的额外产量空间，但由于油价上涨停滞，OPEC近期不太可能增产。
21世纪经济报道记者吴斌上海报道
在高利率维持一年多后，美联储终于在9月转向，进入降息周期。
FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正近日在接受21世纪经济报道记者专访时表示，美联储之前可能更关注通胀数据，现在并不是完全不关注通胀了，而是更加平等地对待其双重使命，在保持物价稳定的同时实现充分就业的使命。美国通胀率慢慢降下来了，已经在3%附近，同时趋向2%的政策目标。劳动力市场已经有所放缓，未来需要留意经济衰退的风险是否会升温。
尽管市场很关注劳动力市场，但杨傲正表示，8月失业率为4.2%，回顾过去几十年的数据，目前的失业率仍处在相对低位，市场有时候过于担心。今年美联储只剩三次会议了，100个基点的降息预期可能是市场的过度反应。目前美国经济并未大幅降温，就业、通胀等指标都在指向温和的降息周期。
市场方面，杨傲正认为，短期内美股进一步上涨的可能性不高，降息已经被充分地体现和计价了。最近科技股一度承压，估值比较高，如果接下来业绩不及预期，美股或面临考验。美国大选的不确定性通常会导致美股在大选前夕经历波动，但在大选结果出炉后，年底前美股有再次反弹的可能。
对于今年光芒四射的黄金，杨傲正预计金价还有继续创新高的空间。基于历史数据看，9月降息前后会有一波涨势。黄金走势一般与美元和美债收益率呈负相关性，美元和美债收益率仍有回落空间，黄金有可能继续上涨，如果未来美元指数跌破100，黄金有机会再次冲击历史高点。鉴于金银比处于高位，年底之前银价有机会再次追涨，白银涨势或有望超过黄金。
无需对劳动力市场过度悲观
《21世纪》：随着通胀压力缓解，美联储对就业数据的关注度增加。如何看待美联储货币政策重心的转移？如果未来通胀再度抬头，是否有再度偏移的风险？
杨傲正：美联储之前可能更关注通胀数据，现在并不是完全不关注通胀了，而是更加平等地对待其双重使命，在保持物价稳定的同时实现充分就业的使命。美国通胀率慢慢降下来了，已经在3%附近，同时趋向2%的政策目标。劳动力市场已经有所放缓，未来需要留意经济衰退的风险是否会升温。关于经济增长，为什么大家都关注劳动力数据？这是因为劳动力市场能够影响消费意愿、零售销售等数据，消费对美国经济增长至关重要。未来通胀抬头的风险仍然存在，俄乌冲突和巴以冲突久拖未决，全球化遭遇逆流，一系列因素都可能推升通胀。
《21世纪》：美国就业市场降温的空间还有多大？失业率等指标未来会走弱到什么地步？美国经济会衰退吗？
杨傲正：现在大家很关注劳动力市场，8月失业率为4.2%，但回顾过去几十年的数据，目前的失业率仍处在相对低位，市场有时候过于担心。而且，应该从多个角度去观察经济，不应该只看一个指标。如果只是部分经济指标走弱，其他指标表现较好，就不需要太担心。市场在憧憬降息周期，容易把负面数据放大，但美联储不会轻易暴力降息。
就业、通胀等指标预示温和降息周期
《21世纪》：美联储9月降息已成定局，“首降”之外我们需要关注什么？
杨傲正：今年美联储只剩三次会议了，100个基点的降息预期可能是市场的过度反应。目前美国经济并未大幅降温，就业、通胀等指标都在指向温和的降息周期，美联储单次大幅降息50个基点的条件暂时还不充分，美联储官员也没有释放太多信号。市场往往会偏向鸽派，去年年底市场一度预计今年美联储会降息六七次，但事实上今年大概率只会降息三次。
《21世纪》：这轮降息周期美联储降息幅度似乎少于以往，未来通胀和利率都会高于疫情前的低位？这一轮降息周期终端利率可能会是多少？
杨傲正：中长期来看，利率可能会处于一个比较高的位置，如果现在通胀能够缓慢回到2%的目标，美联储终端利率可能会在2.5%～3%，这个水平的利率差不多可以维持比较温和的经济增长与通胀增速。这也会是市场和美联储乐见的情况，温和通胀和经济增长才能让齿轮健康转动。如果能够维持2%的通胀目标以及温和的经济增长，就不需要大规模降息。此外，美国经济呈现周期性特征，很多时候美联储需要预留一些空间，如果利率维持过低的水平，衰退出现的时候就很难大规模降息。
大选结果出炉后美股或再次反弹
《21世纪》：近期美股徘徊在历史新高附近，接下来会走向何方？是否有大跌风险？
杨傲正：短期内美股进一步上涨的可能性不高，降息已经被充分地体现和计价了。如果市场过度憧憬今年美联储降息100个基点，这对于美股来说可能是个坏消息。最近科技股一度承压，估值比较高，如果接下来业绩不及预期，美股或面临考验。
今年比较特别，2024年除了是降息年，也是大选年。大选对于美国的经济政策、财政政策很重要，会决定市场的哪些板块受益。美国大选的不确定性通常会导致美股在大选前夕经历波动，但在大选结果出炉后，年底前美股有再次反弹的可能。
《21世纪》：AI投资热潮仍在继续，英伟达的产品仍供不应求，错失恐惧能支撑市场吗？美股科技股的涨势能继续吗？
杨傲正：科技股涨势持续的概率比较大，AI热潮仍将继续，未来10到20年有望持续。一些硬件企业前景较好，因为硬件是基础，软件类科技企业需要硬件支持，需要很长时间的投资、研发，然后才能产生收益。微软、Meta、谷歌等巨头目前表态要继续投资，但如果长期没有回报，未来能否持续大力投资仍是未知数。美股一度出现轮动现象，最近几年大涨的纳指涨势放缓，道指出现补涨，未来可能会继续板块轮动。
白银涨势或有望超过黄金
《21世纪》：今年美债涨势较好，10年期美债收益率已经大幅走低，看涨美债的交易还有空间吗？60/40投资组合策略（60%股票、40%债券）是否需要调整？
杨傲正：在今年的环境中，投资者对债券的配置比较多，美债可以享受多重收益，一部分是资产增值的收益，还有一部分是高收益率，这一趋势还能持续一段时间。10年期美债收益率仍有继续回落的空间，美债有上涨空间。此外，一些股票在比较高的估值位置，资产的吸引力有所下降，而债券的吸引力提升，可能50%股票、50%债券是更好的投资组合策略。
《21世纪》：美联储进入降息周期，近期金价再创新高，未来金价还能继续上涨吗？白银表现相对落后，能否补涨？
杨傲正：金价还有继续创新高的空间。基于历史数据看，9月降息前后会有一波涨势。在影响黄金的众多因素中，现在美元起了很大作用，地缘政治对金价的影响并不是特别明显。黄金走势一般与美元和美债收益率呈负相关性，美元和美债收益率仍有回落空间，黄金有可能继续上涨，如果未来美元指数跌破100，黄金有机会再次冲击历史高点。
银价也有所上涨，但还没有创新高，整体价格偏低。之前在黄金涨到2400美元/盎司附近的时候，银价曾经从26美元/盎司涨到31美元/盎司的高位，曾经追涨过。而这一次，金价再度创新高，但银价还没大幅上涨，金银比处于高位，年底之前银价有机会再次追涨，白银涨势或有望超过黄金。
《21世纪》：近期人民币已经较低点大幅上涨，美联储降息对中国市场还有哪些影响？
杨傲正：美联储降息对于中国市场有积极的提振作用，最近人民币走势其实也反映了对美联储降息周期的憧憬炒股加杠杆是怎么回事，非美货币普遍都在涨，人民币也有不小涨幅。在第四季度，出口或有望增长，正常情况下人民币上涨不利于出口，但这次人民币上涨背后是美联储降息，降息可能会刺激海外经济增长，提振需求端，对中国的出口或是一个有利因素。
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